中信证券研报指出，1月13日，《电动自行车安全期间步伐》（GB 17761—2024）即两轮车行业新国标细腻稿落地。这次细腻稿维捏了2024年9月发布的征求倡导稿对两轮车安全的暖热，通过对塑料件的适度和电板安全的暖热增多安全条目。同期该文献也进一步推动尺度实用化，进一步放宽了对两轮车的车重罢休，并优化定位条目；厂家的过渡期会在2025年9月1日完毕，及销售端过渡日历会在2025年12月1日之前完毕。咱们以为，行业策略导向已止境显明，随同新国标的具体确定出台，顶层野心业已完成，龙头企业将会凭借其在合规和产物迭代才调的上风ayx爱游戏官方网站，加快推动拓展市集份额。

　　两轮车｜新国标发令枪响，行业龙头奔向新高度

　　1月13日，《电动自行车安全期间步伐》（GB 17761—2024）即两轮车行业新国标细腻稿落地。这次细腻稿维捏了2024年9月发布的征求倡导稿对两轮车安全的暖热，通过对塑料件的适度和电板安全的暖热增多安全条目。同期该文献也进一步推动尺度实用化，进一步放宽了对两轮车的车重罢休，并优化定位条目；厂家的过渡期会在2025年9月1日完毕，及销售端过渡日历会在2025年12月1日之前完毕。咱们以为，行业策略导向已止境显明，随同新国标的具体确定出台，顶层野心业已完成，龙头企业将会凭借其在合规和产物迭代才调的上风，加快推动拓展市集份额。

　　▍新国标落地，行业步伐竞争干预新阶段。

　　左证工信部官网音书，2025年1月13日，《电动自行车安全期间步伐》（GB 17761—2024）即行业简称“新国标”的终稿发布。两轮车的国度尺度第一次发布是在1999年（老国标），随后第一次矫正在2018年，促进了两轮车行业步伐化并带来需求的扩容，这次为第二次矫正。咱们以为这次矫正在前次矫正的基础上将进一步加强对行业的步伐，教悔企业良性竞争，增多耗尽者对两轮车的信任度和接纳度。

　　▍策略标的和细节总体与征求倡导稿一致，并小幅度优化。

　　方进取，左证工信部官网发布的文献，这次“新国标”主要导向已经是保证骑行安全和进步产物实用性，为此联系于2018年版块作念了几处主要改造：条目电动自行车具备北斗定位、通讯与动态安全监测功能；为保险骑行安全，优化了电动机额定功率和最高转速的测试智力，最高野心车速不进取25km/h。同期车重方面，这次新国标比拟较征求倡导稿再次放宽到63公斤，不再强制条目通盘车型装配脚踏板，但饱读舞装配后视镜，愈加贴合耗尽者需求并保护产物的实用性。时期节拍上，左证这次文献写明，2025年9月1日，旧版块两轮车的分娩将会罢手，2025年12月1日之后，旧版块两轮车的销售将会罢手，整个切换到新国标期间。

　　▍对行业的影响：产物实用性进步，智能化确立标配带来量价皆升。分娩门槛进一步提高带来形势优化。

　　这次新国标在之前屡次问卷探问基础上充分接头了耗尽者的骨子使用需要，调解包括去掉踏板、再次提高铅酸车分量、优化测速智力，尊重耗尽者诉求，提高了产物力，咱们以为类似两轮车安全性的进步，将带来两轮车产物行业需求的总体扩容。同期文献强调的整车智能、塑件占整车分量比重小于5.5%等条目将提高产物资本，有望带来行业的ASP进步。咱们以为，国标落地后，“以旧换新”补贴策略将连接更松懈度推动，刺激两轮车需求，带动存量两轮车进行替换。在分娩端，左证这次文献，分娩企业需具备上游切割、鬈曲、焊合等配套才调径直写入国度尺度，对厂商分娩才调的筛选更为严格，可能径直导致代工场出清，带来形势改善。咱们以为行业将会干预新的高质地竞争阶段，走向形势优化，而龙头将会受益。

　　▍风险成分：

　　总体耗尽才调低于预期；新国标细腻稿颁布后的施行力度低于预期；适当新国标产物的耗尽者接纳进度低于预期；尾部品牌出清速率低于预期。

　　▍投资策略：

　　咱们以为这次新国标矫正会进一步增强耗尽者关于两轮车产物的信心，合营以旧换新补贴，行业将望迎来量价皆升ayx爱游戏官方网站，而新国标细腻稿颁布后会带来的行业门槛提高将利好龙头企业。龙头企业将有望凭借其在对策略的反映才调和产物迭代才调的上风，在新国标细腻稿落地后将进一步拓展市集份额。